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市场周围稳步添长 功能发挥奏效展现

时间:2020-05-02 05:46作者:admin打印字号:

原标题:市场周围稳步添长 功能发挥奏效展现

白糖期权上市三周年:

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2017年4月19日,白糖期权在郑商所上市,成为中国期货市场首批上市的商品期权产品,也是期货市场创新服务实体经济的里程碑,开启了企业风险管理的新维度。白糖期权的上市不光是落实中央一号文件精神的主要举措,也为深入推进农业供给侧组织性改革挑供了新的途径。现在,白糖期权上市已满三年,从运走情况来望,其市场周围稳步添长,功能发挥奏效展现。

白糖期权市场运走郑重,产业参与度清晰升迁

数据表现,白糖期权上市三年以来,市场运走基本稳定,成交、持仓周围稳步添长。据统计,截至2020年4月19日,白糖期权累计成交量1443万手(单边,下同),近一年的日均成交量约2.6万手,相较于上市首年的1万手,添幅达160%;近一年日均持仓量近13.5万手,最高时达到18.9万手,相对于上市首年的日均6.7万手添长了两倍。

白糖期权上市后,郑商所根据市场运走情况,应时调整有关规则制度,促进期权市场运走质量升迁和市场功能发挥。“白糖期权上市以来,价格运走相符理有效,与标的期货价格的联动性较益,未展现清晰的套利有关。”华泰期货白糖事业部产业专员郭立恒对期货日报记者外示,白糖期权价格与标的期货价格一向保持着较强的有关性,能够及时足够逆映标的价格变化,运走质量较高。

此外,白糖期权震动率“微乐”特征展现,隐含震动率基本保持在相符理区间程度,主力平值隐含震动率在9%—18%区间,与历史震动率走势基原形反,大片面时间高出90天历史震动率2%旁边,平均差值为3%,外现出投资者理性郑重交易的特征,相符国际成熟市场运走规律。

2019年5月,郑商所同一了期权和特定品栽的正当性标准,进一步简化了客户开户流程。对此,中粮期货郑州交易部负责人说:“从成交持仓组织来望,白糖期权客户从上市初期以做市商为主,逐步转折为做市商、自然人客户和法人客户等众方积极参与的格局,投资者正积极有序地参与期权市场。”据晓畅,今年3月白糖期权日均交易客户近800个,较往年同期添幅达64%。白糖期权累计参与客户数逾1.8万个。现在,行业动态白糖产业企业参与白糖期权的数目超过80家,较上市初期有清晰升迁。

白糖期权工具升迁涉糖企业“免疫力”

倘若说期货是实体企业规避风险的“保险”,那期权就是期货的“保险”。期权在规避市场价格大幅震动风险的同时,保留了价格朝有利倾向变动时获得利润的能够,首到“缓冲垫”的作用。

广东中轻糖业在疫情防控期间积极行使白糖期权工具规避生产经营风险,并取得了良益保值成绩。受疫情恐慌情感影响,2月3日开市后白糖期货主力相符约价格跌至5300元/吨。中轻糖业投资部总经理张桥森说:“公司出售团队研判认为,白糖来自供答端的压力相对较幼,现货价格也相对坚挺,节后急跌使基差迅速扩大。以白糖期货主力相符约SR2005收盘价计算,那时基差曾扩大至400元/吨,较之前有较大差错,预期后市基差将展现回归。在现货市场无法及时采购现货的情况下,采取卖出实走价5300元/吨的望跌期权操作,能降矮采购成本。”

中轻糖业遵命5300元/吨的价格进走采购竖立库存,后期白糖期货主力相符约价格回升至5800元/吨旁边。根据该公司的经验,此次变通行使卖出望跌期权的操作,及时降矮了企业的采购成本,较益地增补了企业利润。

此外,在邃密化风险管理中行使场内期权成绩隐微。东证润和资本管理有限公司场外衍生品业务部副总经理陈栋说:“吾们已经不息三年在‘保险 期货’项现在中行使白糖期权。相较期货,白糖期权能够有效降矮震动率对冲成本,而且更直接,对冲风险的效率也更高。”据期货日报记者晓畅,除了东证期货,近几年包括永安期货、新湖期货等众家期货公司,在承接的白糖“保险 期货”项现在中,均最先尝试追求邃密化风险管理方案。

现在郑商所已经上市了包括白糖期权、棉花期权、PTA期权、甲醇期权和菜籽粕期权在内的五个期权工具,是国内上市商品期权品栽最众的期货交易所。郑商所有关负责人外示,通过近几年的辛勤,郑商所在期权市场上已经取得了肯定收获,但要想更益发挥期权市场服务实体经济的功能,照样必要支付更大辛勤。下一阶段,郑商所将积极研发期权新品栽,上市动力煤期权,推进PTA期权国际化,优化完善交易所期权保证金制度,不息拓展和升迁服务实体经济的周围和能力。同时,针对分别类型客户,分层次、分类别开展培训和市场推广运动,挑高市场参与的广度和深度,进一步推进国内期权市场的发展。

(义务编辑:DF520)

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本报见习记者兰雪庆

  中证网讯(记者罗晗)23日,Shibor多数上涨,仅隔夜品种跌1bp报0.89%。7天Shibor涨9bp报1.66%,14天Shibor涨2bp报1.32%,其余期限品种上行幅度不足1bp。

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